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La mayor liquidez le da un respiro a Redrado y mantiene el dólar por debajo de los $3,20 hasta fin de año

Pasadas las elecciones, la mayor liquidez en la plaza porteña augura un dólar controlado por el Banco Central, que no superará los $3,20. Ayudan a la entidad monetaria la baja de la tasa de referencia mundial de la FED, las liquidaciones de divisas de los exportadores y la repatriación de fondos de las AFJP.

El dólar volvió a bajar otro centavo y se posicionó el jueves en 3,16 para la venta ($3,13 para la compra) en las principales casas de cambio. Pasadas ya las elecciones, los analistas y operadores creen que el Banco Central mantendrá "domado" al mercado debido la gran liquidez en plaza. Así, y aún con turbulencias en el plano internacional, la apuesta es a que la divisa no superará el techo de $3,20 hasta pasadas las fiestas de fin de año.


Una conjunción de factores nacionales e internacionales provocó mucho movimiento en el mercado de cambios. El volumen operado el jueves en la plaza porteña fue de 643 millones de dólares, lo que marca un gran dinamismo post electoral, muy por encima del promedio operado los últimos 2 meses cuando no superaba los 500 millones.

En efecto, tras la victoria de Cristina se redujo la incertidumbre y los mercados volvieron a desarmar las posiciones que, como precaución, habían tomado los días anteriores a los comicios. "Si bien era previsible que ganara Cristina, ahora se confirma la continuidad y estabilidad política", comenta el especialista en monedas, Carlos Lizer, quien apuesta a que "hasta fin de año el techo del dólar será 3,20".

En segundo lugar, la FED anunció ayer una nueva reducción en la tasa de interés de referencia mundial y la ubicó en 4,5%. Esto se traduce en una mayor liquidez mundial y en más chances de que entren dólares a países emergentes, para la compra de títulos públicos y acciones.

Según cálculos privados, desde julio – momento en que se propagó la crisis hipotecaria de EE.UU. y se convirtió en crisis financiera mundial- hasta mediados de octubre, se habrían fugado US$ 2.200 millones.

Un tercer factor, la política del Banco Central. Hasta ayer, la entidad que conduce Martín Redrado se mantuvo vendiendo activamente en el mercado mayorista para disminuir la incertidumbre preelectoral y bajar la cotización de la divisa.

Sin embargo, el jueves se vio obligado a revertir ese comportamiento y actuar en la punta compradora, debido a la flexibilización de la política de la FED y a la entrada de divisas por parte de los exportadores. En efecto, noviembre es un mes en el cual ingresan las liquidaciones por las ventas externas de granos, que exhiben precios récord.

Asimismo, cobran un papel importante las AFJP. Las administradoras estarán obligadas a desarmar colocaciones en el exterior y traer al menos US$ 1.500 millones a la Argentina de aquí a fin de año, según lo pautado en la resolución oficial.

En tanto, a nivel mayorista, la divisa también se redujo cerca de un centavo, y culminó en $3,132 para la compra, y $3.134, para la venta. Acompañando la tónica, los mercados de futuro también se acomodaron a la baja: el jueves las posiciones hasta los 6 meses se afianzaron por debajo de los $3,20, según datos aportados por el MAE.

Con esta perspectiva, el Banco Central parece tener todo a favor para pasar las fiestas de fin de año, sin mayores sobresaltos. "En las próximas semanas se esperan más dólares en el mercado, pero el Banco Central tiene las riendas para poner un piso y un techo al dólar, para que no supera los 3,20", cuenta Mariano Tavelli, de la sociedad de Bolsa homónima.

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